[釘科技述評]  空調(diào)市場在上半年表現(xiàn)搶眼，但進入到下半年，顯示出明顯的疲態(tài)。釘科技注意到，產(chǎn)業(yè)在線最新數(shù)據(jù)顯示，空調(diào)2019冷年終端需求大大低于預期，生產(chǎn)和內(nèi)銷下滑呈現(xiàn)趨勢，行業(yè)整體去庫存效果不明顯，存在較大的價格戰(zhàn)隱憂。

由于受天氣因素影響較大，空調(diào)行業(yè)上下半年發(fā)展狀況迥異。上半年，從奧維云網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，行業(yè)仍在平穩(wěn)發(fā)展。

奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年空調(diào)行業(yè)的總零售額為1147億元，零售額為3322萬臺，同比增長率分別為15.5%和11.5%。其中，線上渠道的零售額為350億元，漲幅高達42.1%，零售量則為1173萬臺，同比增長30.6%。線下渠道零售額則為798億元，同比增長6.8%，零售量突破2100萬臺，同比增長3.2%。

進入下半年，空調(diào)市場急轉(zhuǎn)直下，不如負增長的境地?！?018年中國家電行業(yè)三季度報告》顯示，2018年三季度中國家電市場整體規(guī)模為1821億元，同比下降5.6%，其中空調(diào)市場零售額同比下跌8.7%，冰洗合計下跌2.2%。也就是說，白電主力產(chǎn)品中，空調(diào)的下滑幅度最大。

據(jù)產(chǎn)業(yè)在線監(jiān)測顯示，2018年10月家用空調(diào)生產(chǎn)772.6萬臺，同比下滑20.4%，銷售750.65萬臺，同比下滑13.9%。其中內(nèi)銷出貨495.32萬臺，同比下滑24.1%，出口255.33萬臺，同比增長16.4%。整機產(chǎn)銷不振，讓上游的壓縮機生產(chǎn)也遭遇壓力，10月旋轉(zhuǎn)壓縮機行業(yè)生產(chǎn)1306.1萬臺，同比下降12.47%。

2017-2019冷年10月空調(diào)行業(yè)內(nèi)銷月度推移（萬臺）

數(shù)據(jù)來源：產(chǎn)業(yè)在線

產(chǎn)銷不旺，讓行業(yè)背負不小的壓力。產(chǎn)業(yè)在線分析認為，2019新冷年之初疲態(tài)就已顯現(xiàn)，終端需求大大低于預期，從7月份開始個別企業(yè)就開始控制生產(chǎn)消化庫存，但由于生產(chǎn)的慣性，整個行業(yè)直到9月份才出現(xiàn)拐點，而10月份下滑程度繼續(xù)加深，尤其是內(nèi)銷出貨降到500萬臺以下，成為三年以來的最低點。

一個更大的壓力在于，因為需求不振，空調(diào)行業(yè)的庫存壓力沒有消解。產(chǎn)業(yè)在線監(jiān)測，9月底家用空調(diào)行業(yè)總庫存已達到4204萬臺。要知道，按照中怡康的數(shù)據(jù)，2017年我國空調(diào)零售量為5787萬臺。

如此大的庫存壓力下，空調(diào)廠商很難再加大力度向渠道壓貨，去庫存可行的辦法大概率只剩下了價格戰(zhàn)。近期空調(diào)整機廠家頻頻進行低價促銷，也體現(xiàn)出此前去庫存效果并不明顯，后續(xù)市場不容樂觀。

釘科技分析認為，空調(diào)行業(yè)受房地產(chǎn)、天氣等外在因素影響較大，具有很強的周期性特點，前兩年的高速增長讓一些企業(yè)紛紛擴大了產(chǎn)能，并加大了線下銷售的力度，但隨著行業(yè)進入盤整期，盲目擴大產(chǎn)能、大力向渠道壓貨會形成較大的經(jīng)營風險，同時由于消耗高庫存需要一個周期，行業(yè)企業(yè)需要謹防價格戰(zhàn)的沖擊。（釘科技原創(chuàng)，轉(zhuǎn)載務(wù)必注明出處。）