騰訊真的在世界幾大互聯(lián)網(wǎng)公司之列么？

這質(zhì)疑是有情可原的。這家游戲和社交媒體公司的起家方式和其他本土同行并無區(qū)別：抄襲西方的成功模式。騰訊的即時通訊服務(wù)就是ICQ的翻版，ICQ由以色列發(fā)明后被美國在線公司收購。與谷歌和推特這兩個因特網(wǎng)巨頭不同，騰訊的收入來源還是政府保護(hù)下的中國市場。然而，這家公司的市值剛剛踏過1000億美元的門檻——1641.95億美元。而Facebook，世界最大的社交媒體公司，也只是幾星期前才達(dá)到這個標(biāo)準(zhǔn)。

因此，我們自然想知道騰訊為何值這么多錢？

現(xiàn)在，騰訊的收入和利潤均超過臉書網(wǎng)。今年，騰訊的上半年營業(yè)額為45億美元，毛利潤為25億美元，而Facebook的數(shù)據(jù)分別為33億美元和9.35億美元。騰訊的市值反映出它股價的持續(xù)上漲。波士頓咨詢公司發(fā)布的一項報告顯示，2008至2012年騰訊的股東回報率（股價的上漲加上紅利）超過了亞馬遜甚至蘋果，坐上了頭把交椅。

騰訊開創(chuàng)了一種優(yōu)于國外同行的商業(yè)模式。許多互聯(lián)網(wǎng)公司通過提供免費(fèi)服務(wù)的方式建立客戶群，也就是搜索服務(wù)和社交工具。然后通過在線廣告從用戶身上賺錢。谷歌就是個很好的例子。其他的公司也在積極嘗試電子商務(wù)。但收入高利潤低的亞馬遜則說明這也會很艱難。騰訊也提供免費(fèi)的服務(wù)：QQ的用戶有8億，社交應(yīng)用微信（最初很像美國的WhatsApp）也有幾億人使用。騰訊與海外競爭對手的區(qū)別在于它利用這些軟件銷售網(wǎng)絡(luò)游戲和其他增加收入的產(chǎn)品。一旦用戶迷上了一款游戲，騰訊就會勸服他們?yōu)橛螒蛑械慕巧蛘咛摂MVIP房間購買增值服務(wù)，比如炫目的武器，漂亮的服裝。而騰訊對手的收入主要來自在線廣告。研究機(jī)構(gòu)FathomChina估計騰訊80%的收入來自上述渠道。

2015年，中國在銷售額上超過美國成為世界上最大的電商市場，也是最大的智能手機(jī)市場。這意味著中國不久會是最大的“移動”商務(wù)市場，指的是基于移動設(shè)備的商業(yè)模式。騰訊在中國電商的主要競爭對手是百度、阿里巴巴。百度在政府對谷歌的打壓下占據(jù)的搜索市場的主導(dǎo)份額，阿里巴巴則是電子商務(wù)的巨頭，現(xiàn)在打算大規(guī)模募股。這三家公司現(xiàn)在都熱衷于收購，試圖主導(dǎo)中國市場。

但是最令他們擔(dān)心的就是這場競賽的開支。阿里巴巴最近給在線地圖公司高德導(dǎo)航注資3億美元，給新浪微博（中國版的推特）投資將近6億美元。百度野心更大，花了18.5億美元買下中國最大的智能手機(jī)第三方應(yīng)用提供商，以3.7億美元的價格收購了在線視頻公司PPS。就電商而言，騰訊也許比其他兩家公司更有優(yōu)勢，因為其手機(jī)應(yīng)用微信已經(jīng)風(fēng)靡中國。但為了確保不被淘汰出局，它必須砸入重金。

騰訊入股搜索公司搜狗4.48億美元，并打算將旗下的搜索引擎（巧妙地被命名為搜搜）并入搜狗。之前它業(yè)投資了在線打的應(yīng)用滴滴打車，據(jù)說在線旅游和相親公司也在騰訊的考慮之列。一些沒有被高價收購的企業(yè)抱怨說，這三家巨頭大量買下這些創(chuàng)新型的公司是因為他們已經(jīng)太大太官僚，喪失了自身創(chuàng)新的能力。除了在改進(jìn)乏善可陳的電商產(chǎn)品方面的巨大支出外，股東們也更擔(dān)心這龐大的支出會減少利潤。更糟的是，這場電子商務(wù)之戰(zhàn)讓騰訊不能專注于游戲和有附加值的產(chǎn)品，這個大亨把錢都花到了其他方面。

這樣一來，1000億美元的市值似乎過高了。

來源：譯言 譯者：makiko1990 

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