三星是一家值得尊敬的企業(yè)，作為韓國的國民品牌，它代表了韓國在科技領(lǐng)域的最高成就，其營收占據(jù)韓國國家GDP的20%。

三星也是全球化的三星，其手機、電視等消費電子產(chǎn)品風(fēng)靡全球。但近年來，三星卻遭遇盛世危機。強盛的手機業(yè)務(wù)，遭遇市場滑坡，陷入長期低迷之中。隨著全球股市的下滑，以及手機業(yè)務(wù)的萎縮，三星電子的市值也不斷下滑，年中一度縮水500億美金。

周三，三星電子公布了三季度財報初報，靚麗的數(shù)據(jù)讓三星電子股價暴漲了9%，創(chuàng)下了自金融危機以來的最大單日漲幅。然而，靚麗的財報數(shù)據(jù)并非來自手機業(yè)務(wù)的再次勃起，一個不依靠手機業(yè)務(wù)也能持續(xù)高增長的新三星，或許已經(jīng)到來。

財報靚麗難掩手機低迷

三星的財報初報顯示，三季度運營利潤達到63億美元，同比上漲80%。銷售收入高達439億美元，同比增長了7%。

三星財報初報并未提供手機業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)。但據(jù)預(yù)測，三星手機業(yè)務(wù)三季度的利潤仍然會萎縮，但手機銷量有可能增長。

2013年，三星電子的運營利潤曾創(chuàng)下新高。2013年三季度，得益于手機業(yè)務(wù)的增長，三星電子當(dāng)季的運營利潤突破10萬億韓元。但此后，三星電子就一直陷入業(yè)績下滑之中。

今年二季報，三星電子實現(xiàn)營業(yè)收入48萬億韓元，同比下降8.31%；實現(xiàn)營業(yè)利潤6.9萬億韓元，同比下降4.03%。而一季度，其營業(yè)利潤同比下降30.51%。

其實三星電子在2014年都處于業(yè)績下滑的尷尬中，全年營業(yè)利潤24.94萬億韓元，同比下降32.21%。此外，全年銷售額也較2013年減少10.15%。

這一切都因為手機業(yè)務(wù)的低迷。而為了重振手機業(yè)務(wù)，三星也做出了很多努力。在低端市場，面向印度等新興市場發(fā)布新品；在高端市場，三星將手機材質(zhì)從塑料改為金屬，并推出曲屏手機，在第二季旗艦手機Galaxy S6銷量低于預(yù)期后，降價銷售該手機以拉動銷量。

這些措施對提升三星利潤有所幫助，但在高端市場，其仍難以從蘋果手中搶回市場份額，在中低端市場又遭遇小米、華為等中國廠商競爭，三星手機業(yè)務(wù)陷入發(fā)展瓶頸期。

根據(jù)Gartner最近發(fā)布的數(shù)據(jù)，三星電子第二季度的智能手機出貨量較上年同期減少了400萬部，從7600萬部降至7200萬部，市場份額則下滑了4.3個百分點。

在北美市場，三星早已被蘋果超越，市場占有率已跌破3成；在中國市場，三星則被小米、華為等廠商超過。IHS Technology 公布的 2015 年第二季度國內(nèi)智能手機出貨情況顯示，中國市場蘋果 Q2 的市場份額提升到 12%，排名第三，小米和華為分別排名第一、第二，vivo排名上升到第四，三星排名下降一位到第五。

盈利來自半導(dǎo)體面板業(yè)務(wù)

之所以手機業(yè)務(wù)如此低迷，而Q3三星電子仍能取得如此靚麗的業(yè)績，主要得益于三星的半導(dǎo)體和面板業(yè)務(wù)的貢獻。

先看芯片半導(dǎo)體業(yè)務(wù)。在今年第二季度，芯片業(yè)務(wù)的利潤已經(jīng)增長了82.8%，取代移動業(yè)務(wù)成為三星電子最大的利潤來源。而蘋果新款手機的發(fā)布，也帶動了芯片業(yè)務(wù)的增長。三星為iPhone 6s和6s Plus兩款手機提供A9處理器，這兩款手機首個周末銷量就超過了1300 萬部。

再看面板業(yè)務(wù)情況。三星目前是全球最大的OLED手機面板供應(yīng)商。今年2月，三星電子宣布將用三年時間，在韓國逐步投資總計4萬億韓元，建設(shè)新的OLED中小尺寸面板生產(chǎn)線。

而大尺寸面板業(yè)務(wù)，三星也在趕超韓國的LGD，成為全球最大的面板供應(yīng)商之一，其在中國蘇州、廣州都建設(shè)有高世代液晶面板生產(chǎn)線。

三星官方預(yù)計，今年第三季度三星電子芯片業(yè)務(wù)的利潤將占到公司利潤總額的一半左右。此外，手機顯示頻業(yè)務(wù)也將會給三星電子的業(yè)績帶來貢獻。

隱憂來自生態(tài)鏈思維的欠缺

一方面是手機業(yè)務(wù)不斷下滑，另一方面是產(chǎn)業(yè)鏈上游的芯片、面板業(yè)務(wù)的持續(xù)堅挺，這樣的非典型三星，很可能進入一個常態(tài)。

三星的過人之處，在于其擁有垂直整合的產(chǎn)業(yè)鏈資源。一部手機或者一臺電視，僅靠三星電子的內(nèi)部資源，就可以完成生產(chǎn)上市。這一點，即便是全球市值第一的蘋果，也做不到。實際上，盡管是競爭對手，蘋果iPhone一直都依賴三星電子提供的手機芯片等電子元器件。

三星和蘋果不僅是出貨量排名前兩位的手機廠商，更是賺取利潤最多的兩家手機廠商，合計賺取了90%以上手機市場的利潤。蘋果更多的是靠品牌溢價，而三星則更多的是靠產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，特別是芯片、面板方面的優(yōu)勢。

盡管三星手機目前陷入困境，但其仍是全球最大的智能手機企業(yè)，隨著全球經(jīng)濟形勢的好轉(zhuǎn)以及產(chǎn)業(yè)鏈資源的助力，三星手機不會像諾基亞、摩托拉鏈那樣快速轟然倒地，雖然有可能不再重現(xiàn)往日輝煌，但仍會是排名前五的手機企業(yè)。

對三星而言，最大的優(yōu)勢是產(chǎn)業(yè)鏈資源，最大的短板則是缺失互聯(lián)網(wǎng)基因。三星雖然是Android手機的行業(yè)老大，但Android是美國Google公司的產(chǎn)品，在OS、瀏覽器、應(yīng)用市場等軟件領(lǐng)域，三星幾乎沒有發(fā)言權(quán)。而在軟件與服務(wù)成為智能終端體驗重要組成部分的情況下，僅有制造優(yōu)勢的三星，始終只是一條腿走路。

中國的華為公司，其實和三星非常相像，但華為沒有完全模仿三星電子的做法，只是在制造的產(chǎn)業(yè)鏈上游布局，而是在芯片半導(dǎo)體、互聯(lián)網(wǎng)軟件兩方面同時布局發(fā)力，將產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢變?yōu)樯鷳B(tài)鏈優(yōu)勢，從而致勝智能化市場和時代。

三星電子靚麗財報的背后，最大的隱憂不是手機業(yè)務(wù)的繼續(xù)低迷，而是看不到三星從產(chǎn)業(yè)鏈思維向生態(tài)鏈思維的轉(zhuǎn)變。